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美国4月非农就业人数增加17.7万人，预期增13万人；失业率保持在4.2%不变。美国4月份就业增长强劲，失业率保持稳定。

从非农数据上看，特朗普贸易政策的不确定性尚未对招聘计划产生重大影响，但从美国居民的现实反应来看，则就业压力不低，一些美国人反映失业后较长时间难以找到工作，广泛投递简历后得到的回应廖廖。而受特朗普裁员政策影响，美国联邦政府在2025年2月单月裁员人数就达到了62530人，但这些数据近两个月来不论在大小非还是初请失业金等数据上都无法反映出来，这就很说明问题。

另外，贸易博弈还处在初始阶段，供应链的断裂还有一个过程，美国商超目前依靠部分供给与库存还可以维持，但美国大型超市的库存周期通常为45天，随着关税战前囤积的商品逐渐耗尽，沃尔玛、塔吉特等企业不得不重启采购，以维持其库存水平，因此这些企业都要求我国供应商继续发货，关税部分则由它们承担，这就必然提高美国一些商品的价格。

美国就业数据的统计方法与真实性一直存在异议，而美国经济数据为华尔街金融业服务已经成为常态，所以美国经济数据与其居民生活感受有明显区别，这一点从美国社会内部的动荡中就可以发现问题，所以美国经济数据已经彻底退化为金融业的附庸，以掩盖美国债务泡沫与严重两极化等真相，以掩盖美元底座下的窟窿。

巴菲特在5月3日的股东大会上批评了美国的一些现状，对当前的美国贸易政策表达了不满。巴菲特表示，滥用关税工具将带来深远的不良影响，并再次重申自由贸易对全球繁荣的重要意义；美国的财政赤字是不可持续的，可能会变得无法控制；对任何国家来说，最大的风险之一就是货币贬值。

巴菲特的讲话也从另一个侧面说明美国经济数据所存在的问题。截至2025年一季度末，伯克希尔的现金及等价物已超过3470亿美元，创下历史新高。巴菲特虽然为美股今年剧烈震荡开脱，然而手握巨额现金储备则说明了真实态度，若不是在等市场的均值回归，一个投资家会手持重金吗？这说明巴菲特并不看好美国经济。

非农数据超预期虽暂时稳定了美股，但美联储降息预期随之下调，高盛预计美联储将在7月进行下一次降息，此前预测为6月。美联储降息预期的下调令美债明显承压，上周五再遭抛售，因此美国当前所要平衡的不仅是股市问题，而是股债汇三方面的问题。

美国阿波罗全球管理公司日前发布了美国经济衰退“四步走”时间表：5月上旬港口停运、中下旬零售业萎缩、6月初大规模裁员、夏季正式陷入衰退。

美国前财长耶伦警告特朗普关税政策将产生“巨大不利”影响，阻碍依赖中国关键矿产的企业，广泛征税可能导致美国陷入衰退。

从美国内部一些分裂现象可以看出，美国光鲜的经济数据与现实是有一些明显差距的，事实早晚要浮出水面，否则特朗普也不会通过高关税等手段急迫于化债工作，因此对美国的股债汇以及美国的金融风险要做好充分准备，如果美联储再次出手为金融稳定站台，那就要为美国经济走向滞胀做好充分准备。（本文系馨月说财经原创文章，转载请注明作者及来源于新浪微博头条文章）